Koeficient autonómie(ukazovateľ finančnej nezávislosti) charakterizuje pomer vlastného kapitálu k celkovému objemu kapitálu (aktív) organizácie. Pomer ukazuje, ako nezávislá je organizácia od veriteľov. Čím nižšia je hodnota koeficientu, tým viac je organizácia závislá na požičaných zdrojoch financovania, tým je jej finančná situácia menej stabilná.

Výpočet (vzorec)

Pomer autonómie = vlastný kapitál / aktíva

Čitateľ aj menovateľ vzorca sa premietajú do súvahy organizácie, kde sa hodnota majetku vždy rovná súčtu vlastného a cudzieho kapitálu organizácie.

Normálna hodnota

Všeobecne akceptovaná normálna hodnota koeficientu autonómie v ruskej praxi je 0,5 alebo viac (optimálne 0,6-0,7). Vo svetovej praxi sa považuje za minimálne prípustné do 30-40% vlastného kapitálu. V každom prípade však tento ukazovateľ silne závisí od odvetvia alebo skôr od pomeru dlhodobého a obežného majetku v štruktúre organizácie. Čím väčší je podiel neobežného majetku organizácie (kapitálovo náročná výroba), tým viac dlhodobých zdrojov je potrebných na jeho financovanie, čo znamená, že podiel vlastného kapitálu by mal byť väčší (čím vyšší je koeficient autonómie).

Nárast miery autonómie naznačuje, že organizácia sa čoraz viac spolieha na vlastné zdroje financovania.

Vo svetovej praxi je bežnejší, čo je vo význame opačné ako koeficient autonómie, ale charakterizuje aj pomer vlastného a cudzieho kapitálu. Ďalším podobným ukazovateľom používaným v západnej praxi je pomer dlhu k vlastnému kapitálu.

Ukazovateľ autonómie je pohodlný a efektívny ukazovateľ finančnej stability spoločnosti. Vypočíta sa ako pomer vlastného imania k obchodnému majetku na základe údajov zo súvahy (tlačivo č. 1). Hodnota Equity to Total Assets je zaujímavá pre partnerov, veriteľov, investorov, vlastníkov. Jeho štandardná hodnota je od 0,5. Ak sa ukazovateľ blíži k jednotke, potom je spoločnosť stabilná, ale nevyužíva dostatok dlhového financovania, čo bráni jej rastu.

 

Veritelia sú ochotní spolupracovať so spoločnosťami, ktoré sú schopné včas splatiť svoje finančné záväzky. Vopred preto posudzujú, či je spoločnosť schopná pokryť svoje existujúce záväzky vlastným kapitálom a prídelom rezerv. Toto kritérium charakterizuje aj finančnú stabilitu podniku.

Koeficient autonómie(Equity to Total Assets - EQ/TA, KA) alebo ukazovateľ finančnej nezávislosti je relatívny finančný ukazovateľ, ktorý umožňuje určiť mieru závislosti spoločnosti od dlhového financovania, ako aj jej schopnosť splácať záväzky vlastnými silami. výdavok.

Referencia! CA sa používa v praxi rozhodcovských manažérov, ktorí sú povinní zistiť finančnú situáciu spoločnosti pred začatím konkurzného konania vo vzťahu k nej (Nariadenie vlády Ruskej federácie z 25. júna 2003 č. 367 „O schválení o pravidlách vykonávania finančnej analýzy rozhodcovskými manažérmi“).

Analytici používajú ukazovateľ finančnej nezávislosti na posúdenie finančnej stability podniku a na posúdenie pravdepodobnosti jeho bankrotu.

Referencia! Inverzným ukazovateľom autonómie je koeficient finančnej závislosti a jeho analógom je koeficient prognózy bankrotu.

Zníženie vlastného imania k celkovým aktívam je prvým znakom, že spoločnosť musí byť testovaná na pravdepodobnosť bankrotu (ukazovateľ prognózy bankrotu, kapitalizačný pomer atď.). Ak bude tento trend pokračovať, potom by investori a obchodní veritelia mali prehodnotiť svoje injekcie.

Vzorec na výpočet koeficientu autonómie

Aktuálnu hodnotu ukazovateľa EQ / TA je možné určiť na základe údajov vo formulári č. 1 výkazu - súvaha. Ak to chcete urobiť, musíte z neho prevziať informácie:

• Celkový majetok (riadok 1300).
• Celkové vlastné imanie a rezervy (s. 1700).

Dôležitý bod! Pri výpočte ukazovateľa KA sa berú do úvahy všetky aktíva bez ohľadu na stupeň ich likvidity.

V teórii finančnej analýzy sa na určenie EQ / TA používa nasledujúci vzorec:

KA = SC / SA, kde:

SA - celkové aktíva;

SC - vlastné a rezervné zásoby.

V praxi ruských spoločností je vyššie uvedený vzorec vyjadrený prostredníctvom riadkov súvahy (formulár č. 1):

KA = str. 1300 / str. 1700

Dôležitý bod! Ak sa pri výpočte k vlastnému imaniu pripočítajú dlhodobé záväzky, dostaneme ukazovateľ finančnej stability.

Štandardná hodnota ukazovateľa

Ukazovateľ Equity to Total Assets je možné aplikovať na organizácie akéhokoľvek odvetvia hospodárstva, akéhokoľvek rozsahu činnosti a formy vlastníctva a jeho normatívna hodnota je tiež univerzálna a jednotná pre všetky podnikateľské subjekty.

Dôležitý bod! Pri podrobnej finančnej analýze sa cvičí porovnávať získanú hodnotu s priemernými ukazovateľmi vo vybranom sektore hospodárstva.

Pri analýze ukazovateľa je dôležité vziať do úvahy niektoré predpoklady:

• čím vyššia je hodnota ukazovateľa finančnej autonómie, tým stabilnejšia sa zdá byť pozícia podniku;
• ak sa koeficient autonómie blíži k 1, potom sa predpokladá, že rozvoj podnikania obmedzuje nedostatočné využívanie dlhového financovania.

Príklady výpočtu koeficientu

Výpočet a analýza ukazovateľa EQ / TA je najpohodlnejšie prezentovaná na príklade konkrétnych ruských spoločností. Ako predmety štúdia boli vybrané:

• ropná spoločnosť PJSC "Bashneft";
• jeden z lídrov v online maloobchode NEPAO Ulmart.

Výkon! Analýza finančnej nezávislosti PJSC Bashneft ukázala, že v rokoch 2015-2017. spoločnosť sa stáva čoraz viac závislou na dlhových zdrojoch financovania. V roku 2017 ukazovateľ klesá pod normatívnu hranicu. Tento stav je spôsobený reorganizáciou ropného gigantu v roku 2015, ktorá viedla k postupnému znižovaniu objemu vlastného kapitálu.

Výkon! Miera nezávislosti Ulmartu na externých zdrojoch financovania rastie vďaka tomu, že sa v podmienkach nestabilnej makroekonomickej situácie a volatility kurzu rubľa rozhodol pre stratégiu využívania vlastných zdrojov financovania aktivít.

Celkový výsledok analýzy: pozícia obchodnej spoločnosti Ulmart v roku 2017 je stabilnejšia ako pozícia ropného gigantu Bashneft. Ukážka predstavuje algoritmus na použitie vzorca koeficientu autonómie v tabuľkovom editore Excel.

Každý investor bude chcieť pred investovaním svojich úspor do konkrétneho projektu predbežne analyzovať hlavné ekonomické ukazovatele za sledované aj plánované obdobie. Medzi ne určite patrí aj pomer autonómie, ktorý sa často nazýva aj pomer finančnej stability (nezávislosť, vlastníctvo, páka, vlastný kapitál). Akýkoľvek audit hospodárskej činnosti sa bez neho nezaobíde, preto je už dlho právom považovaný za klasický ukazovateľ, ktorý treba brať do úvahy pri zostavovaní akéhokoľvek podnikateľského plánu.

Čo ukazuje koeficient autonómie

Tento ukazovateľ vám umožňuje získať jasnú predstavu o tom, do akej miery spoločnosť závisí od veriteľov. Čím nižší je koeficient autonómie, tým nižšia je finančná stabilita a naopak. V podnikaní sa samozrejme zaobídete aj bez pôžičky, ale to sa stáva pomerne zriedka. Pri rozbiehaní a rozširovaní aktivít alebo pri dlhodobom kapitálovom prevybavovaní výrobných zariadení je totiž často potrebné pomerne veľké množstvo finančných prostriedkov, ktoré nie každý má k dispozícii. Z tohto pohľadu môže nedostatok požičaných prostriedkov viesť k strate konkurencieschopnosti alebo technologickému zaostávaniu za lídrami na trhu. Ak teda koeficient autonómie ukazuje 0, neznamená to, že sa spoločnosti darí. A na čo sa teda zamerať? Na posúdenie finančnej autonómie spoločnosti je zvykom porovnávať vypočítané hodnoty s domácimi a zahraničnými štandardmi. Naši ekonómovia sa domnievajú, že optimálna hodnota leží v rozmedzí 0,6-0,7. A vo svetovej praxi je interval 0,3-0,4. Tento rozdiel možno vysvetliť tým, že na Západe je v podnikaní veľmi dôležitá povesť a včasné plnenie záväzkov voči veriteľom.

Ako sa vypočíta miera finančnej autonómie

Vzorec na výpočet tohto ukazovateľa je veľmi jednoduchý: všetko, čo musíte urobiť, je nájsť pomer vlastného imania k celkovým aktívam spoločnosti:

Ka \u003d Sk / Ca, kde

Sk - kapitál spolu, ktorého zdrojom je súčet riadkov 490, 640, 650 súvahy;

Sa - aktíva spolu, ktoré sú uvedené v riadku 700 formulára 1 (súvaha).

Ak je získaná hodnota menšia ako 0,5, znamená to, že spoločnosť má určité ťažkosti s prevádzkovým kapitálom a pre investora to znamená riziko platobnej neschopnosti, čo znamená možnú stratu investície.

Nuansy

Treba mať na pamäti, že v závislosti od odvetvia a umiestnenia podniku sa koeficient autonómie môže líšiť, preto by sa mal vždy posudzovať v dynamike alebo v porovnaní s podobným ukazovateľom konkurenčných firiem. Čím vyššia je kapitálová náročnosť výroby, tým viac je podnik závislý od dlhodobých zdrojov financií, a preto by mal byť podiel vlastného kapitálu značne vysoký. A naopak, ak je podiel surovín a materiálov vysoký v primárnych nákladoch, potom v tomto prípade môže byť koeficient autonómie nižší ako normatívny.

Koeficient autonómie je jedným z kľúčových ukazovateľov skupiny, preto sa často nazýva pomer finančnej nezávislosti. V ekonomickej literatúre sa ako synonymá používajú aj iné názvy koeficientu autonómie:

• koeficient nezávislosti;
• vlastnícky pomer;
• pomer koncentrácie akcií;
• Pomer vlastného imania (equity to Total Assets).

Ukazovateľ autonómie je finančný vzorec, ktorý odráža podiel vlastného (základného) kapitálu použitého na financovanie majetku spoločnosti. Pomer autonómie vylučuje akékoľvek dlhové financovanie, ktoré spoločnosť používa na získanie finančných prostriedkov.

Aký je koeficient autonómie?

Koeficient autonómie je vypočítaný ako pomer spoločnosti k jej . Hodnoty týchto dvoch zložiek sa často preberajú z (používa sa tzv.), ale koeficient je možné vypočítať aj pomocou aktív a kapitálu, ak o to spoločnosti požiadajú.

Vzorec súvahy je nasledujúci:

Aktíva = Vlastné imanie + pasíva

Všetky aktíva organizácie teda tvoria dva zdroje: kapitál (vlastné zdroje) a pasíva (vypožičané prostriedky). Na základe uvedeného vzorca vyplýva, že základné imanie spoločnosti sa rovná súčtu aktív mínus pasíva, čiže sume tzv. Preto sa to niekedy hovorí koeficient autonómie je pomer čisté aktíva do Celkové aktíva podnikov.

Pomer autonómie je pomerne populárny finančný pomer, najmä v Európe a Japonsku, zatiaľ čo v USA sa zvyčajne používa pomer, ktorý sa počíta ako pomer k .

Výpočet koeficientu autonómie

Ukazovateľ finančnej nezávislosti sa vypočíta vydelením vlastného imania spoločnosti jej celkovými aktívami. Suma sumárum vlastné zdroje (vlastný kapitál) sa vzťahuje na cieľové (špeciálne) finančné fondy a ďalšie položky, ktoré sú vyjadrené v riadku „kapitál“ súvahy. Zdieľané aktíva sú súčtom všetkých a počítaných s .

Vzorec na výpočet koeficientu autonómie:

Pomer autonómie = vlastný kapitál / celkové aktíva

Príklad výpočtu koeficientu autonómie

Súvaha spoločnosti uvádza vlastné imanie 540 000 USD a celkové aktíva 1 milión USD. Koeficient autonómie v tomto prípade bude:

Koeficient autonómie = 540 000 / 1 000 000 = 0,54

To znamená, že majetok vo vlastníctve spoločnosti je z 54 % financovaný vlastníkmi podniku, t.j. Na každý 1 dolár majetku je príspevok vlastníkov 54 centov, respektíve 46 centov je príspevok.

Hodnota koeficientu autonómie

Koeficient autonómie odráža celkovú úroveň spoločnosti a umožňuje analyzovať. Vyšší pomer vlastného imania (autonómia) alebo vyšší podiel akcionárov naznačuje lepšiu dlhodobú spoločnosť. Nízky koeficient autonómie, naopak, nesie vyšší.

Pomer vlastníctva zdôrazňuje dva dôležité finančné koncepty pre solventné a udržateľné podnikanie. Prvá zložka ukazuje, koľko percent majetku spoločnosti je priamo vo vlastníctve vlastníkov (akcionárov). Inými slovami, koľko aktív zostane „v rukách“ majiteľov firiem po splatení všetkého dostupného.

Druhá zložka naopak ukazuje, ako efektívne podnik využíva požičané zdroje. Ak ukazovateľ autonómie ukazuje, aká časť majetku spoločnosti bola financovaná akcionármi (investormi), potom opačný výpočet (1 - pomer autonómie) ukazuje podiel majetku, ktorý bol financovaný veriteľmi.

Vo svetovej praxi je normatívna hodnota koeficientu autonómie na úrovni 0,5 a viac. Čím vyššie, tým lepšie, pretože vyššia hodnota koeficientu autonómie indikuje vyššiu úroveň finančnej stability podniku, resp. Spoločnosti s vysokou nielen ľahšie získať požičané prostriedky, najmä, ale aj lacnejšie - môže sa priblížiť k sadzbe.

Nízka hodnota koeficientu autonómie naznačuje zvýšené riziká pre veriteľov, ktoré môžu vyprovokovať nielen platby, ale aj viesť k tomu, že spoločnosť. Veritelia preto vo svojich stanovách stanovujú maximálne prípustné hodnoty pomeru koncentrácie vlastného kapitálu. Napríklad stanovuje maximálnu prípustnú hodnotu koeficientu autonómie na úrovni 0,3 (s prihliadnutím na veľkosť úveru, ktorý chce potenciálny prilákať). V domácej praxi banky niekedy vydávajú úvery dlžníkom s nízkou hodnotou koeficientu autonómie (0,3 a menej), ale len pod vysoko likvidným kolaterálom alebo po poskytnutí alebo treťou stranou s vysokou mierou solventnosti.

Normatívne hodnoty koeficientu autonómie sa môžu líšiť aj v závislosti od priemyselného odvetvia spoločnosti. Pre podniky v kapitálovo náročných odvetviach tak bude hodnota koeficientu finančnej nezávislosti výrazne vyššia ako napríklad pre podniky v sektore obchodu. Vysvetľuje to skutočnosť, že v praxi sa dlhodobý (neobežný) majetok zvyčajne financuje z vlastného imania.

Význam faktora autonómie

Pomer autonómie je dobrým ukazovateľom úrovne finančnej páky, ktorú spoločnosť používa. Nízky pomer koncentrácie vlastného kapitálu bude pre akcionárov fungovať dobre, ak spoločnosť dosiahne návratnosť aktív, ktorá presahuje úrokovú sadzbu vyplatenú veriteľom.

Dôležitosť koeficientu autonómie je nasledovná. Spoločnosti s vyšším podielom vlastného kapitálu musia platiť menšie úroky, takže „ušetrená“ hotovosť môže byť použitá na rast spoločnosti alebo na extra výplatu. Naopak, spoločnosti s nízkou mierou autonómie sú náchylnejšie na straty, pretože značnú časť ich príjmov vynakladajú na platenie úrokov veriteľom.

Okrem toho vysoký pomer vlastného kapitálu poskytuje ľahší prístup ku kapitálu pri nižších úrokových sadzbách. Na druhej strane nízky koeficient autonómie sťažuje získanie a. Aj keď sa takýmto spoločnostiam podarí získať úver, jeho náklady budú výrazne vyššie.

Podnik má vlastné prostriedky vo výške 23 150 tisíc rubľov, vypožičané prostriedky vo výške 15 tisíc rubľov, požičané prostriedky vo výške 235 tisíc rubľov. Určiť koeficient autonómie, koeficient finančnej stability a vyvodiť závery.

1. Koeficient autonómie.

Koeficient autonómie sa rovná podielu zdrojov vlastných zdrojov na celkovej bilancii. Normálna minimálna hodnota ukazovateľa sa odhaduje na 0,5. To znamená, že výška záväzkov podniku sa rovná výške vlastných zdrojov. Rast koeficientu naznačuje zvýšenie finančnej nezávislosti, zníženie rizika finančných ťažkostí v budúcich obdobiach.

Koeficient autonómie charakterizuje závislosť podniku od cudzích úverov. Čím je hodnota koeficientu nižšia, čím viac úverov má firma, tým vyššie je riziko platobnej neschopnosti. Nízka hodnota koeficientu odráža aj potenciálne riziko, že podnik bude mať nedostatok hotovosti:

Za normálne sa považuje, ak je hodnota koeficientu autonómie väčšia ako 0,5, to znamená, že financovanie činnosti podniku sa uskutočňuje aspoň z 50 % z vlastných zdrojov. Koeficient autonómie, čiže finančnej nezávislosti, určuje podiel na majetku organizácie, ktorý je krytý vlastným kapitálom (poskytnutým z vlastných zdrojov založenia). Zvyšný podiel aktív je krytý požičanými prostriedkami. Ukazovateľ charakterizuje pomer vlastného a cudzieho kapitálu organizácie.

Vypočítajme koeficient autonómie.

Pozor. = SS/Bi * 100 %,

kde CC - vlastné zdroje, Bi - zostatok spolu.

Pozor. = 23150/23400*100 % = 0,9893.

Ide o veľmi vysoký ukazovateľ koeficientu autonómie, svedčí o tom, že podnik je značne finančne nezávislý, financovanie činností sa realizuje prevažne z vlastných zdrojov.

2. Koeficient finančnej stability.

Ukazovateľom finančnej stability je veľkosť vlastného kapitálu podniku a jeho požičaný podiel na celkovom kapitále podniku, t.j. ukazovateľ miery závislosti od zdrojov úveru. Vypočítava sa ako pomer percenta vlastného kapitálu k cudziemu kapitálu. Podnik sa považuje za finančne nezávislý, čím je tento ukazovateľ vyšší. Ako odporúčaná norma pre tento koeficient sa používa rozsah hodnôt ​​​0,5-0,7.

Do f.y. = (23150 + 15)/23400 = 0,9899.

Tento ukazovateľ naznačuje, že podnik je dostatočne finančne stabilný, čo zaručuje plnenie jeho finančných záväzkov.