Spoločnosť zároveň počas celého roka 2016 vykazovala značné finančné straty v dôsledku poklesu výnosov v jej hlavnej činnosti — OSAGO. Takže za deväť mesiacov roku 2016 jej čistá strata podľa RAS predstavovala 4,3 miliardy rubľov a podľa IFRS za polrok 8,65 miliardy rubľov. Ratingová agentúra S&P prehodnotila 12. decembra ratingy Rosgosstrachu s negatívnym výhľadom z dôvodu nestability výnosov. Zdroj blízky obchodu medzitým poznamenáva, že v polovici decembra Štátna duma prijala v prvom čítaní novely zákona o OSAGO, ktoré by mali pomôcť stabilizovať situáciu v tomto segmente poisťovníctva.

Rosgosstrakh kvôli vysokým stratám v OSAGO začal v minulom roku znižovať svoj podiel v segmente. K 31. 3. 2015 to bolo 37,7 % a k 30. 6. 2015 34,8 %. K 30. septembru 2016 sa podiel Rosgosstrachu na trhu OSAGO znížil na 24,4 %. Spoločnosť začala znižovať svoj podiel po tom, čo centrálna banka od konca mája do začiatku júna 2015 obmedzila platnosť licencie Rosgosstrachu na vykonávanie OSAGO z dôvodu porušenia uplatňovania redukčného faktora (bonus-malus), keď výpočet poistného.

Hlavným príjemcom poisťovacej skupiny RGS je Danila Khachaturov, ktorá vlastní hlavné aktíva skupiny, PJSC Rosgosstrakh, RGS Bank, IC RGS Investments prostredníctvom štruktúry cyperských offshores - RGS Holdings Ltd, RGS Assetets LTD, RGS Company Ltd.

Podľa materiálov Rosgosstrachu patrí 50,46 % jej akcií PJSC RGS Holding, 10,5 % – RGS Assets, 6,7 % – Savings Management, ktorý je správcom dôchodkového sporenia FNM RGS.

Hlavným príjemcom RGS Bank je podľa správ na webovej stránke centrálnej banky Sergej Chačaturov, ktorý ovláda takmer 75 % jej akcií prostredníctvom cyperských offshore spoločností.

Dňa 19. decembra v priebehu dňa strany nezaznamenali žiadne pripomienky k jednému z najväčších obchodov na trhu. Kľúčové parametre transakcie - suma, podiel, ktorý Chačaturov dostane v Otkritie, načasovanie a fázy - teda zostávajú neznáme. Odborníci nevylučujú, že obchod môže byť vynútený pre Rosgosstrach, ktorý je v ťažkej finančnej situácii. Podľa Dmitrija Monastyrshina, analytika Promsvyazbank, je fúzia s Otkritie pre Rosgosstrakh spôsob, ako zlepšiť svoju finančnú situáciu. „Môžete to nazvať istým druhom súkromného finančného zotavenia,“ zdôrazňuje. Monastyrshin verí, že zo súkromných hráčov (štátne banky opakovane hlásili, že nemajú záujem o rehabilitačné projekty), je Otkritie „jediný, kto je schopný stráviť tento biznis, vzhľadom na to, že Rosgosstrakh je v stratovom stave“. Podľa RBC bol Otkritie jediným uchádzačom o aktíva spoločnosti.

Vzhľadom na absenciu oficiálnych komentárov k dohode zo strany Otkritie a Rosgosstrachu je pre expertov ťažké detailne posúdiť jej vplyv na účastníkov. „Na vyhodnotenie potrebujete vedieť, ako bude obchod štruktúrovaný,“ dodáva analytik Moody’s Petr Palkin. „Musíme pochopiť, ako bude prebiehať proces konsolidácie podnikania,“ verí aj S&P. Rosgosstrakh je pomerne veľké aktívum, takže tento proces môže chvíľu trvať,“ hovorí analytička S&P Ekaterina Tolstova. „Odhadujeme ohlásenú dodatočnú emisiu vo výške 46 miliárd rubľov. ako významné vzhľadom na súčasnú situáciu v OSAGO (čo môže zlepšiť kapitalizačné ukazovatele), no treba brať do úvahy aj ďalšie faktory, ako je výška straty a výška likvidných prostriedkov od poisťovne,“ domnieva sa Tolstová.

Nerentabilnosť Rosgosstrachu v segmente OSAGO nazýva aj generálny riaditeľ Národnej ratingovej agentúry (NRA) Pavel Samiev. „Situácia s OSAGO je nepredvídateľná pre celý trh. A to je hlavné riziko pre kupujúceho,“ hovorí Samiev. „Okrem toho nezabudnite na riziká integračný proces ako také: sú dostatočne veľké, pretože riadenie aj systém riadenia sú kombinované. V takejto situácii bude dôležité, do akej miery bude možné udržať si klientsku základňu,“ dodáva Dmitrij Fedenkov, analytik Nordea Bank. Poznamenáva, že veľmi málo fúzií a akvizícií na ruskom finančnom trhu malo za následok výrazný synergický efekt a má pozitívny vplyv na výsledky ich účastníkov.

Kurzy akcií "Rosgosstrach" na moskovskej burze počas dňa mierne klesli. V porovnaní so včerajšou uzávierkou však akcie vzrástli o 0,5 % na 0,4 rubľa.

Spoločnosť Rosgosstrakh pre minulý rok stratila viac ako tretinu svojich príjmov na poistnom trhu. Teraz ju pohlcuje skupina Otkritie, ktorá môže nasucho podojiť bývalé aktívum oligarchu Danila Chačaturova.

Okamžite sa účastníci trhu opäť začali rozprávať o fúzii Rosgosstrachu s Otkritie Bank, o ktorej sa hovorí už viac ako rok a pol. Okrem toho sa Otkritie okamžite stal aktívnejší a opäť začal aktívne prebúdzať tému s Rosgosstrachom. Ako už viackrát písali médiá a hovorili odborníci, v prípade spojenia oboch spoločností pôjde o najväčší obchod na ruskom poistnom trhu. Aktíva štátnej poisťovne sú chutným sústom pre každú firmu a v prvom rade pre Otkritie.

Koniec koncov, koncept "zlúčenia" v tejto situácii je čisto podmienený. V skutočnosti je vhodnejšia definícia „prevzatie“ poisťovacej spoločnosti bankou. O čo sa už dlho a tvrdohlavo snaží. Rosgosstrakh dlho a vytrvalo. Pretože je to veľmi chutné sústo pre každé podnikanie. Majiteľ Otkritie Vadim Belyaev hovorí o túžbe prevziať poisťovňu ako o závane čerstvého vzduchu. A v situácii s jeho úverovou inštitúciou je to skutočne tak. V „Discovery“ to nejde tak dobre. Zdalo by sa, že vyššie úroky na klientskych vkladoch z nejakého dôvodu príliš nelákajú. Ale ak získate Rosgosstrakh s jeho obrovskými zdrojmi, potom celkové aktíva týchto dvoch štruktúr presiahnu 4 bilióny rubľov! No, ako nezlomiť taký jackpot!

Zároveň s najväčšou pravdepodobnosťou pôjde do banky aj „najchutnejšie“ aktívum Rosgosstrachu - dôchodkový fond RGS. Bude to skutočne len kráľovský prírastok do banky. Klientela NFP mu totiž nezverila ani viac, ani menej ako takmer 165 miliárd rubľov. Je pravda, že účastníci trhu si nevedia predstaviť, ako efektívne, a čo je najdôležitejšie, čestne a legálne, banka Vadima Beljajeva naloží s aktívom. A zlé jazyky hovoria, že dôchodkový fond sa stane predmetom nevyslovenej dohody medzi Beljajevom a šéfom Rosgosstrachu Daniilom Chačaturovom.

Ale čo bude s klientmi dôchodkového fondu po takomto obchode, si nikto nevie ani len predstaviť. Ako ukazuje prax, Otkritie s nimi nezaobchádza veľmi opatrne. Mimochodom, uvažuje sa aj o takej téme, akou je prevod štruktúry Rosgosstrachu "RGS-real estate", ktorá vedie v súvahe takmer 300 kancelárií poisťovne, v ktorej sa nachádzajú jej pobočky, na banku. Aj tam sú celkové náklady celkom slušné - takmer 30 miliárd rubľov. Očividne by takéto peniaze nemal zanedbávať ani Beljajev.

Finančná politika "Discovery"

Politiku Otkritie Bank nazývajú všetci odborníci iba agresívnou. Banka sa tak dostala do prvej desiatky v krajine úverové sadzby. Ukázalo sa, že sú vyššie ako tie finančné monštrá ako Alfa-Bank. Ak druhý ponúkol 8 percent ročne, potom Beljajev oznámil takmer 9 percent. V tejto situácii aj Sberbank nervózne fajčí v kúte so svojimi nešťastnými 7%. Tieto "lákadlá", podľa odborníkov, "Objav" a priťahuje zákazníkov. Len tu sa banke darí plniť viac než veľkorysé sľuby o platbách. Finančníci dávajú jednu odpoveď - to sa deje prilákaním peňazí od nových investorov. Nepripomína vám to nič? A pripomína mi to banálne finančná pyramída. Čo, ako viete, skôr či neskôr končí a vedie ku kolapsu samotnej banky aj jej klientely. Najnovším príkladom je Chanty-Mansijská pobočka Otkritie. Za posledný rok jej príjem klesol viac ako 20-krát, čím banka stratila 21 miliárd rubľov.

Čistý zisk hlavnej banky skupiny FC Otkritie klesol v tom istom roku viac ako šesťkrát na 2,3 miliardy rubľov. Prvých 9 mesiacov roku 2016 nasledovalo tento trend. Čistý zisk celej bankovej skupiny sa za toto obdobie znížil 1,7-krát na 3,605 miliardy rubľov. Bankové menu finančné inštitúcie krajina? Je to jednoduché, banku živí pohlcovanie iných bánk. V roku 2012 Beljajevov Otkritie skutočne pohltil Nomos-Bank. A to aj napriek tomu, že Bank Otkritie, ktorá tvorí asi 70 % aktív FC Otkritie, má jednoznačne nižšiu ziskovosť a efektivitu ako Nomos Bank.

Navyše pyramídové banková štruktúra pod názvom „Otvorenie“ s 240 miliardami aktív sa podarilo získať banke s majetkom 640 miliárd rubľov.
Pamätná je aj história Trust banky, ktorá po krátkom „obnovení“ Trustu spadala pod reorganizáciu Otkritie, Beljajev požadoval od štátu takmer 50 miliárd rubľov na zaplátanie finančných „dier“. Iba koho, a zostáva záhadou. „Dôvera“ sa nakoniec nikdy nedostala z finančného vrcholu a pridelené peniaze zrejme zapchali „diery“ samotného „Objavu“. To isté sa stalo s bankou Petrocommerce, ktorú prevzal Vadim Belyaev.

V roku 2012 poskytla Petrocommerce Bank pôžičku vo výške viac ako 2,5 miliardy rubľov spoločnosti Zlatoust Metallurgical Plant. Peniaze boli prevedené na ZMZ, v ten istý deň boli prevedené na spoločnosť Metallurg Trust skupiny Mechel. Potom okrúhla suma išla priamo do offshore spoločnosti s názvom „Masterking Trading Limited“, ktorá je spojená s bankou, a odtiaľ – opäť do „Petrocommerce“. V dôsledku implementácie takejto podvodnej schémy peniaze v skutočnosti neopustili Petrocommerce, ale závod dostal obrovskú finančnú medzeru, ktorá ho v mnohých ohľadoch viedla k bankrotu.

Aký je výsledok tejto pochybnej práce Beljajeva a jeho banky? A to, že všetky renomované ratingové agentúry ho dokonca prestali uvádzať vo svojich správach. Aby sa ostatní nedostali do finančných sietí Otkritie. Pravdou je, že Rosgosstrakh má na to všetky šance. Potrebuje to len on? Aj vo veľmi ťažkej ekonomickej situácii. Koniec koncov, prechod na „Otvorenie“ bude s veľkou pravdepodobnosťou znamenať zatvorenie najväčšej ruskej poisťovne.

To, že hlavný vlastník Rosgosstrachu Danil Chačaturov rokuje o prevode kontroly nad firmou, pre Vedomosti povedalo viacero bankárov a poisťovateľov naraz. Minulú stredu napríklad Chačaturov v spoločnosti spolumajiteľa Otkritie Holding Vadima Beljajeva a prvého podpredsedu VTB Jurij Solovjov sa stretol s predsedníčkou centrálnej banky Elvirou Nabiullinovou, dvoma štátnymi bankármi a zdrojom blízkym Rosgosstrachu. Strany predložili regulátorovi plán zlúčenia aktív skupiny Rosgosstrakh a skupiny Otkritie, na ktorom sa dohodli od leta 2016, a pripravujú sa na vykonanie due diligence aktív Rosgosstrachu.

Zatiaľ čo sa diskutuje o pristúpení poisťovateľa a ním ovládanej RGS-banky k „Discovery“, spresnil človek oboznámený s oboma stranami rokovaní. Dôchodkový biznis (NPF RGS) nebude zahrnutý do obchodu. Chačaturov získa menšinový podiel v Otkritie Holding. Podľa partnera Vedomosti majú partneri nápad urobiť najväčšiu súkromnú finančnú skupinu v Rusku s majetkom 4-5 biliónov rubľov. a klientskou základňou 55 miliónov ľudí, podľa plánu bude fúzia trvať celý rok 2017. Poisťovaciu činnosť bude riadiť tím z Rosgosstrachu, bankové investície a maklérsku činnosť bude riadiť tím Otkritie, hovorí, "podniky budú fungovať pod existujúcimi značkami."

Zástupcovia Rosgosstrachu a Otkritie odmietli komentovať.

Veľkosť balíka, ktorý môže Chačaturov dostať v kombinovanej štruktúre, bude závisieť od finančnej situácie spoločnosti.

OSAGO prinieslo poisťovateľovi 15,5 miliardy rubľov. stratu v prvom polroku 2016. Nedávno Rosgosstrach oznámil dodatočnú emisiu v hodnote 46 miliárd rubľov. (približne 20 % zvýšeného základného imania). Jeden z partnerov Vedomosti však pripustil, že by to mohla byť jedna z fáz nadchádzajúcej dohody. Ratingová agentúra S&P minulý týždeň v recenzii napísala, že biznis poisťovateľa sa stále sústreďuje na nerentabilný trh OSAGO a sám závisí od podpory akcionárov.

Rosgosstrakh a Otkritie sú dlhodobými partnermi. Štruktúry Rosgosstrachu už vlastnia 8,7 % hlavnej banky skupiny Otkritie FC. V roku 2014 nadobudol FNM RGS podiel na základnom imaní banky prostredníctvom fondov dôchodkového sporenia. Správcovia dôchodkového fondu vlastnia k 8. decembru 7,5 % kapitálu banky a viac ako 1 % samotnej poisťovne. Dôchodkový fond RGS, ktorý nebol súčasťou obchodu, predtým vlastnil 6,73 % akcií poisťovne.

Do skupiny patrí okrem fondu a poisťovateľa aj spoločnosť RGS-Nedvizhimost - má dlhopisový dlh vo výške 28,7 miliardy rubľov. a 270 kancelárií prenajatých CSG. Či bude pripojený, nie je jasné, tvrdí zdroj Vedomostí. Podiel nehnuteľností v štruktúre majetku Rosgosstrachu je nadpriemerný, ale všetky objekty, ktoré vlastní, sú reálne, hovorí generálny riaditeľ Národnej ratingovej agentúry Pavel Samiev.

Podnikateľ rokoval aj s VTB a Sberbank, hovorí jeden zo štátnych bankárov, no tie odmietli. „Dohoda v tejto konfigurácii vyzerá pre Chačaturova ako vynútená, keďže takúto situáciu v autopoistení nikto neočakával,“ dodáva a poukazuje na to, že spoločnosť musí rýchlo a radikálne zmeniť obchodný model a investor musí zahrnúť možné regulačné riziko v hodnote spoločnosti : Zmeny zákona o OSAGO ešte neboli prijaté.

Rosgosstrakh sa nazývala poisťovňa Sberbank a jej podiel v OSAGO dosiahol 41%. Problémy spoločnosti rástli spolu so zhoršovaním situácie na tomto trhu. Poisťovateľ bol ochromený činnosťou auto právnikov, ako aj početnými porušeniami pri predaji poistných zmlúv. V máji 2015 centrálna banka pozastavila licenciu OSAGO spoločnosti Rosgosstrakh, čo šokovalo trh. V reakcii na to poisťovňa neustále znižuje svoj podiel na trhu.

Hlavným problémom Rosgosstrachu je nerentabilnosť OSAGO, je presvedčený Samiev, najmä vzhľadom na to, že Rosgosstrakh je zastúpený vo všetkých zložitých regiónoch a krížový predaj na zníženie nerentabilnosti nemôže byť viazaný na OSAGO. „Každá veľká spoločnosť s veľkým podielom OSAGO a rozsiahlou regionálnou sieťou je pod tlakom a Rosgosstrakh je pod najväčšou,“ pokračuje, poisťovateľ potrebuje prilákať veľké zdroje, aby prežil rok 2017, ak nebudú prijaté dodatky. včas o naturáliách v OSAGO alebo budú neúčinné. Ďalší rok, môže byť podľa Samieva šokom pre množstvo veľkých spoločností. Dodatočná emisia 20 % akcií by však mala stačiť na to, aby to prežilo, verí, že Otkritie je navyše silná skupina, ktorá dokáže podporiť akýkoľvek finančný biznis v prípade problémov na trhu. Aj keď, samozrejme, existuje riziko, že v prvej fáze môže Rosgosstrakh priniesť Otkritiemu prehru. Kúpa však poskytne korporácii príležitosť vstúpiť na poistný trh s veľmi výkonnou infraštruktúrou a okamžite zaujať vedúcu pozíciu v mnohých segmentoch - skupine Otkritie chýbal taký rozsiahly poisťovací biznis, domnieva sa Samiev, všetkým konkurenčným finančným skupinám. niektoré výnimky majú poisťovne.

Otkritie FC Bank začala prípravy na fúziu s Rosgosstrachom, čím získala právo disponovať s takmer 20 % akcií poisťovne. Stalo sa tak prostredníctvom záložného práva na jeho akcie v rámci REPO transakcie. Takýto nekonvenčný prístup k štruktúrovaniu obchodu by mohol priniesť výhody obom stranám, upozorňujú odborníci.

Otkritie FC Bank oznámila, že 30. marca zvýšila svoj podiel na základnom imaní Rosgosstrachu zo 4,4 na 19,8 %. Balík prijala banka v rámci REPO transakcie, píše sa v správe. To znamená, že akcie Rosgosstrachu sú založené v rámci pôžičky, ktorú dostal poisťovateľ od FC Otkritie. Výška pôžičky nebola v správe zverejnená.

RBC odmietla objasniť podrobnosti transakcie v Otkritie. Rosgosstrachovi bolo odporučené, aby kontaktoval Otkritieho, aby sa k nemu vyjadril.

Toto sú prvé verejné akcie zo strany FC Otkritie po tom, ako sa v decembri 2016 dozvedela o pripravovanej fúzii banky s Rosgosstrakh a jej dcérskou spoločnosťou Rosgosstrakh Bank.

Potom o tom RBC informovali viaceré zdroje z finančných kruhov. Fúzia bola naplánovaná na rok 2017. Podľa prepočtov účastníkov transakcie spojením vznikne najväčšia súkromná finančná skupina v Rusku s majetkom viac ako 4 bilióny rubľov. a zákaznícku základňu 50 miliónov ľudí. Predpokladalo sa, že výmenou za poistenie a iné aktíva dostane konečný príjemca Rosgosstrachu, Danil Chačaturov, menšinový podiel v Otkritie. Jeho veľkosť bude závisieť od výsledkov hodnotenia majetku podnikateľa, uviedli vtedy partneri RBC.

Oficiálne sa strany k obchodu vyjadrovali mimoriadne striedmo. Účastníci trhu vo svojich komentároch potom nevylúčili, že obchod môže byť vynútený pre Rosgosstrach, ktorý je v ťažkej finančnej situácii z dôvodu nerentabilnosti segmentu OSAGO, kde je Rosgosstrach najväčším hráčom.

precedensný obchod

Odborníci, ktorých oslovila RBC, označujú štruktúrovanie fúzie formou REPO transakcie za „precedentný obchod“, keďže štandardná obchodná fúzia sa uskutočňuje prostredníctvom priamej kapitálovej účasti.

V tomto prípade bol použitý mechanizmus REPO, v ktorom cenné papiere sú predané a zároveň je uzatvorená dohoda o ich spätnom odkúpení za vopred stanovenú cenu. Ak však nedôjde k spätnej transakcii, akcie zostávajú veriteľovi.

Vzhľadom na absenciu pripomienok strán transakcie experti, ktorých oslovila RBC, urobili niekoľko predpokladov o jej forme a podstate.

Výhody pre Rosgosstrakh

REPO transakcia s FC Otkritie umožňuje čiastočne zlepšiť finančnú situáciu poisťovateľa, čo vám umožní rýchlo získať potrebné finančné prostriedky, uviedol zdroj blízky jednej zo strán transakcie. V minulom roku čelili poisťovne maximálnej výške platieb pre OSAGO, vyplýva z údajov Ruskej únie poisťovateľov automobilov (RSA). Rosgosstrakh tak dostal 54,67 miliardy rubľov. poistné a zaplatila 68,85 miliardy rubľov. V dôsledku toho prebytok platieb nad prémiou dosiahol 14,2 miliardy rubľov.

Otkritie pravdepodobne pomohol Rosgosstrachu v kontexte prebiehajúcich rokovaní o formáte zlúčenia. Najmä stanovisko k tejto rozsiahlej transakcii Banky Ruska ešte nebolo verejne určené,“ povedal Oleg Vyugin, člen predstavenstva Binbank.

Generálny riaditeľ NRA Pavel Samiev sa domnieva, že Rosgosstrach nemusí mať dostatok prostriedkov na splnenie nových požiadaviek na kapitálovú primeranosť poisťovní, ktoré vstúpili do platnosti 1. apríla. „Financovanie alokované v rámci REPO transakcie im umožňuje prispieť do akcionárskeho kapitálu proti zabezpečeniu ich akcií,“ domnieva sa.

Výhody pre FC Otkritie

„Pre samotný klub Otkritie FC môže byť tento REPO obchod zaujímavý z niekoľkých dôvodov. Po prvé, keďže akcie Rosgosstrachu sú založené a nevlastní ich Otkritie, nezaťažuje to jeho kapitál. Zatiaľ čo priame vlastníctvo akcií a podielov v dcérskych spoločnostiach podľa požiadaviek centrálnej banky znižuje vlastné zdroje bánk,“ hovorí viceprezident FBK Alexej Terekhov.

Pre FC Otkritie Bank je dôležitá jej vlastná finančná pozícia. Koncom decembra minulého roka ratingová agentúra Standard & Poor's prehodnotila rating Otkritie Bank s možnosťou zníženia ratingu. Agentúra poznamenala, že finančný profil holdingu sa môže zhoršiť, a to aj v dôsledku možnej kúpy poisťovne Rosgosstrakh. držbou a zdĺhavý proces získania dodatočného financovania na obnovu banky "Trust".

Junior viceprezident Moody's Petr Paklin tiež súhlasí s tým, že REPO mechanizmus mohol byť zvolený aj vzhľadom na skutočnosť, že z hľadiska kapitálovej spotreby má REPO transakcia nižšiu záťaž.„REPO je pohodlný a flexibilný nástroj, ktorý spotrebuje menej kapitálu ako napr. klasickým úverom a nedochádza k prevodu vlastníckeho práva k založenému majetku,“ upozorňuje.

Okrem toho, pokračuje Alexey Terekhov, akcie Rosgosstrachu sú založené v rámci repo transakcie s právom o nich hlasovať, respektíve, Otkritie ich môže použiť na začatie implementácie vlastnej stratégie a taktiky v Rosgosstrachu a podieľať sa na riadení poisťovne. Poskytnutím úverových prostriedkov Rosgosstrachu mohla Otkritie FC Bank získať istý tromf v ďalších rokovaniach, Oleg Vyugin tiež poukazuje na to: „Hovoria, pozri, podporili sme ťa, ale môžeme vyhrať späť.

„Podľa mňa je štruktúrovanie fúzie formou REPO transakcie formou ochrany pred rizikami, aby bolo možné kedykoľvek vrátiť všetko do pôvodného stavu,“ Maxim Solntsev, predseda predstavenstva SDM Bank, tiež poznámky.

Obchádzanie dohody

Účastníci trhu venujú osobitnú pozornosť veľkosti podielu v Rosgosstrachu prisľúbeného FC Otkritie v rámci REPO transakcie. Je to menej ako 20 %.

Získanie väčšieho balíka akcií podľa požiadaviek Ruskej banky by si vyžadovalo povinné oznámenie regulátora. Získanie menej ako 20 % akcií výrazne skracuje čas strávený transakciou a zjednodušuje jej realizáciu. „Koniec koncov, regulátor môže uvaliť obmedzenia na konanie FC Otkritie Bank, najmä z dôvodu, že sanuje Trust Bank,“ zdôrazňuje Maxim Solntsev.

Centrálna banka to odmietla komentovať s odvolaním sa na skutočnosť, že prevádzkové banky a spoločnosti sa nevyjadrujú.

Jeden z najväčších obchodov na trhu však skôr či neskôr bude musieť schváliť regulátor. Právo, ktoré získala Otkritie Bank na disponovanie s 19,8 % podielom v Rosgosstrachu, môže byť prípravnou fázou pre väčšiu transakciu, ktorá si vyžaduje schválenie centrálnou bankou, upozorňuje Petr Paklin.

Marina BOZHKO, Jekaterina LITOVÁ

Spojením vznikne najväčšia súkromná finančná skupina v krajine. Kontrolu nad ňou získa Otkritie a hlavný vlastník Rosgosstrachu Danil Chačaturov sa stane menšinovým akcionárom nového holdingu. Odborníci sa zhodujú, že dohoda je užitočná tak pre Rosgosstrach, ktorý bude môcť získať dodatočný kapitál, ako aj pre celú ruskú ekonomiku, ktorej chýbajú úspešné príklady fúzií v bankovom sektore.

RBC a Vedomosti písali o budúcom spojení dvoch veľkých hráčov na bankovom a poisťovacom trhu. Združenie podľa nich iniciovali Rosgosstrach a Chačaturov osobne. K takémuto kroku ho prinútila zložitá situácia na trhu OSAGO a potreba získať nové prostriedky na rozvoj podnikania. Očakáva sa, že klientskou základňou novej štruktúry, ktorá by mala vzniknúť v roku 2017, bude asi 50 miliónov ľudí a aktíva presiahnu štyri bilióny rubľov.

Podľa Vedomosti dohoda nebude zahŕňať dôchodkový biznis Rosgosstrachu, neštátneho dôchodkového fondu RGS. Zatiaľ nie je jasné, či sa RGS-Nedvizhimost k fúzii pripojí. Teraz má v súvahe 270 kancelárií Rosgosstrachu a dlh vo výške 28,7 miliardy rubľov. Napriek tomu, že Otkritie získa kontrolu nad budúcou skupinou, Rosgosstrakh bude pokračovať v rozvoji a riadení poistného sektora. Je tiež známe, že všetci členovia kombinovanej štruktúry budú naďalej fungovať pod súčasnými značkami.

Obe strany dúfajú, že fúzia im pomôže dosiahnuť synergiu zo spojenia odborných znalostí tímov a nielen: vďaka rozvoju Rosgosstrachu sa chystajú zväčšiť klientskú základňu, ktorá zase očakáva, že využije úspechy holdingu v podmienky vzdialených služieb. Medzitým spolupráca medzi "Discovery" a "Rosgosstrakh" trvá už viac ako rok. Medzi akcionármi Otkritie Bank sú štruktúry spojené s Rosgosstrachom: vlastnia 8,7 % úverová inštitúcia, ďalšie 1% patrí priamo poisťovni a 7,5% - správcovi FNM "RGS".

Napriek tomu sa Chačaturov okamžite nerozhodol spojiť sa s Otkritie. Najprv sa pokúsil rokovať so Sberbank a VTB. Ten je jedným z hlavných akcionárov Otkritie (9,99 %) a jeho prvý podpredseda Jurij Solovjov sa minulý týždeň spolu s Chačaturovom a spolumajiteľom Otkritie Vadimom Beljajevom stretli s riaditeľkou centrálnej banky Elvirou. Nabiullina. Na stretnutí budúci partneri informovali regulátora o svojich plánoch a oznámili začatie postupu vzájomnej due diligence. V dôsledku toho sa Sberbank aj VTB odmietli priamo zúčastniť na obchode, a to najmä z dôvodu skľučujúcej situácie na trhu OSAGO, ktorý stále zostáva hlavným smerom Rosgosstrachu (spoločnosť donedávna tvorila 41 % všetkých transakcií s OSAGO v r. krajiny, teraz - 25 %).

Tento záväzok voči OSAGO už viedol k stratám vo výške 15,5 miliardy rubľov v prvom polroku 2016 (dvakrát viac ako v rovnakom období minulého roka). V tejto súvislosti poisťovateľ na jeseň oznámil svoj zámer získať dodatočných 46 miliárd rubľov (približne 20 % schváleného kapitálu) prostredníctvom ďalšej emisie. Plánovalo sa uskutočniť ho na otvorenom trhu. V máji minulého roku centrálna banka dokonca pozastavila licenciu Rosgosstrachu pre OSAGO z dôvodu porušenia pri predaji poistných zmlúv. „Segment OSAGO je teraz skutočne veľmi nerentabilný, a preto potrebuje Rosgosstrakh získať dodatočný kapitál. Spoločnosť je lídrom v tomto segmente, a to aj v tých regiónoch, v ktorých iní poisťovatelia pre vysokú nerentabilitu naozaj nechceli pôsobiť,“ povedal pre Profile riaditeľ ratingovej skupiny. finančné inštitúcie Analytická ratingová agentúra (ACRA) Alexey Bredikhin.

V lete v najproblematickejších regiónoch z hľadiska dostupnosti OSAGO (s jedným poisťovateľom pre celý subjekt Ruskej federácie) bol spustený program Single Agent. Spustila ho Ruská únia poisťovateľov motorových vozidiel (RSA). Podľa pravidiel programu je poisťovateľ prítomný v takomto problémovom regióne povinný ako agent predávať poistky všetkých členských spoločností PCA (navyše, spoločnosť, ktorej poistku majiteľ auta dostane, je určená náhodne - podľa počtu názov). Rosgosstrach sa do programu zapojil v posledný deň, keď mu už hrozili sankcie zo strany PCA – až po odobratie licencie pre OSAGO. „Zatiaľ zostáva otvorených veľa technických, technologických a procedurálnych otázok, ale ak sa podarí nájsť spoločné riešenie všetkých problémov, agent sa môže stať jedným z efektívnych nástrojov na zlepšenie situácie na trhu OSAGO,“ nakoniec Rosgosstrakh. priznal.

„Štát prijíma opatrenia na stabilizáciu trhu, napríklad pravidlo o priorite vecných kompenzácií. To by malo zlepšiť finančnú výkonnosť poisťovní OSAGO. Proces stále prebieha a stále sa o ňom uvažuje v Štátnej dume, no všetci dúfajú, že sa to podarí dotiahnuť do konca. Zrejme preto do tejto spoločnosti vstupuje investor, poskytuje jej zdroje, ktoré jej umožnia prežiť ťažké obdobie a obnoviť jej postavenie v budúcnosti. Takže obchod s Otkritie môžem hodnotiť len pozitívne,“ hovorí Bredikhin.

Teraz je Otkritie jednou z mála finančných skupín v Rusku bez vlastného poisťovníctva. Nebolo to však vždy tak. V roku 2011 sa Vadim Belyaev rozhodol túto oblasť rozvíjať a v rámci svojej finančnej skupiny založil dve spoločnosti naraz: Otkritie Insurance a samostatne Otkritie Life Insurance. Následne sa podnikateľ rozhodol zbaviť oboch aktív: Poisťovňu Otkritie, ktorá potrebovala dodatočnú kapitalizáciu, kúpil minulý rok jeden z lídrov Opora Rossii Alexander Kondratenkov (premenoval spoločnosť Opora) a životné poistenie Otkritie prešlo na Rosgosstrakh v septembri a jej dcérska spoločnosť Rosgosstrakh zhizni.

Potom generálny riaditeľ Otkritie, Ruben Aganbegyan, povedal, že skupina sa rozhodla „zamerať sa na tie segmenty finančného trhu, v ktorých zaujíma vedúce postavenie a má významné odborné znalosti“. „Napriek tomu, že životné poistenie Otkritie vykazuje ziskový rast, veľkosť jeho podnikania je výrazne nižšia ako u lídrov na trhu. Preto sa Otkritie rozhodla zmeniť formát svojej prítomnosti na tomto trhu: nerozvíjať svoje vlastné životné poistenie, ale pokračovať v predaji poistných produktov v kanceláriách Otkritie Bank na základe provízií. Rosgosstrakh označil obchod za príležitosť prilákať profesionálny tím kvalitným poistným portfóliom za relatívne málo peňazí.

Fúzie veľkých hráčov vo finančnom sektore sú v Rusku mimoriadne zriedkavé, hovorí Jan Art, viceprezident bankovej asociácie Rossiya. " hlavný dôvod- v neprehľadnosti a nezrozumiteľnosti Ruské podnikanie. V bankovom sektore je to vysoké, ale v podnikaní všeobecne - žiaľ, nie. Preto každá takáto transakcia priťahuje osobitnú pozornosť. A dokonca aj medzi niekoľkými transakciami v drvivej väčšine nejde o fúzie, ale o akvizície. Stále sa vieme navzájom pohltiť, no nevieme sa spojiť a skonsolidovať. Preto činy „Objavu“ na tomto pozadí vzbudzujú rešpekt. Tu hovoríme o fúzii, aj keď s dominantnou úlohou Otkritie. Ide o veľmi dôležitý príklad pre budúcnosť ruskej ekonomiky ako celku. Celý trh bude so záujmom sledovať obchod, najmä malé banky, ktoré sú neustále vyzývané ku konsolidácii,“ povedal Art v rozhovore pre Profil.